中國P2P公司8大變異模式，投資者必讀
作者： 盛威 文章來源： i黑馬 本站發(fā)布時間：2014-07-14 10:44
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中國已經(jīng)擁有六億互聯(lián)網(wǎng)用戶，而移動互聯(lián)網(wǎng)也在快速把金融支付渠道打通——互聯(lián)網(wǎng)金融大潮正在襲來。
中國市場傳統(tǒng)金融高達幾十萬億的市場規(guī)模，注定了互聯(lián)網(wǎng)金融將是一個超級產(chǎn)業(yè)。傳統(tǒng)零售二十多萬億的市場規(guī)模，誕生了千億美金級公司阿里，百億美金級公司京東，以及一系列十億美金級的電商公司。而比傳統(tǒng)零售業(yè)市場規(guī)模更大的傳統(tǒng)金融市場，將更富想象力。
僅在2014年，中國第三方互聯(lián)網(wǎng)支付行業(yè)有五萬億元的市場規(guī)模，而且仍保持了快速增長趨勢。除了作為基礎的互聯(lián)網(wǎng)支付外，互聯(lián)網(wǎng)金融P2P成為另一大分支。作為傳統(tǒng)金融市場的顛覆者們，很可能誕生出下一家百億級美金的互聯(lián)網(wǎng)公司。
P2P在中國不得已的“變異”
在被稱作互聯(lián)網(wǎng)金融元年的2013年，P2P網(wǎng)貸成為行業(yè)熱點，成百上千個P2P平臺如雨后春筍般涌現(xiàn)出來，又在市場的選擇和現(xiàn)實的困境中偃旗息鼓。在大批P2P公司的倒閉潮和跑路潮過后，P2P網(wǎng)貸這個市場上剩下的是一批經(jīng)過“變異”和淘汰這一進化論式的競爭后留下的公司。
P2P網(wǎng)絡貸款，作為幾乎10年前源于市場自由的歐美的舶來品，在中國嚴格政策監(jiān)管和個人信用記錄機制不全的背景下，已經(jīng)產(chǎn)生了各種適應環(huán)境的新模式。
P2P網(wǎng)貸的本質(zhì)應該是運用互聯(lián)網(wǎng)的渠道和信息對接優(yōu)勢來解決傳統(tǒng)金融體系存在的資金轉(zhuǎn)移壁壘和信息不對稱的問題。而在中國，這批具有代表性的公司除了采用傳統(tǒng)P2P模式外，還引入了私募基金、小額貸款公司、融資擔保機構(gòu)等各類機構(gòu)參與其中。而在一些極端的案例中，甚至有非法集資和詐騙團隊的參與。
在P2P網(wǎng)貸進入中國到現(xiàn)在的時間里，大批不具相關資質(zhì)的P2P網(wǎng)貸平臺魚龍混雜在這一行業(yè)當中，甚至出現(xiàn)了劣幣驅(qū)逐良幣的態(tài)勢。對此，監(jiān)管部門也逐步出臺了各項措施來加以防范。現(xiàn)在針對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的法律規(guī)范最早能追溯到1986年《民法通則》關于“民間借貸利息最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍”的規(guī)定。而專門針對P2P網(wǎng)貸行業(yè)的法規(guī)則最早出現(xiàn)于2005年人民銀行頒發(fā)的“個人信用信息基礎數(shù)據(jù)庫管理暫行辦法”，該辦法明確了網(wǎng)絡借貸中介平臺并非個人信息報告的合法使用者。近期，國務院已經(jīng)決定由銀監(jiān)會牽頭來對P2P的監(jiān)管問題進行研究。相關監(jiān)管細則將于今年下半年出臺。而相關細則一處，市場的洗牌將不可避免。一大批P2P平臺或?qū)⒃俅蚊媾R倒閉的威脅。
政策監(jiān)管的一個作用就是在貸款利率、集資規(guī)模和信用評估等方面改變P2P模式在中國互聯(lián)網(wǎng)金融領域的實際應用。例如，《民間通則》規(guī)定民間借貸利息利率最高不得超過同期銀行貸款利率的4倍的規(guī)定，就讓大多數(shù)P2P網(wǎng)貸平臺給出的最高年利率不超過20%。而央行關于個人信用信息基礎數(shù)據(jù)庫不向網(wǎng)絡借貸中介平臺開放的規(guī)定則讓P2P網(wǎng)貸行業(yè)信用風險大大增加，所以這些網(wǎng)貸公司不得不引入第三方擔保機構(gòu)或者小額貸款公司來為交易作擔保。而這一引入行為又讓這種類型的P2P網(wǎng)貸在一定程度上脫離了金融的范疇。
讓我們再來回顧一下傳統(tǒng)的P2P模式。傳統(tǒng)的P2P只是充當了平臺的作用。通過這個平臺，資金的盈余方(投資者)可以直接把錢借給資金赤字方(借款者)。由于國外的征信體系比較健全，且P2P網(wǎng)貸公司能夠獲取到借款人的這些信用記錄，所以信用審核和放款都能夠無障礙地在線完成。而在中國，由于種種政策上的原因，貸款過程不得不一半在線上進行，一半在線下完成。因此，P2P網(wǎng)貸公司為了適應政策和規(guī)避風險，逐漸將最原始的模式演變出了擔保模式、理財模式、債權模式等多種具有中國特色的模式。
1.翼龍貸：P2P+O2O
翼龍貸這家中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)的先行者，其本身的發(fā)展過程就是一部P2P模式在中國的演變史?，F(xiàn)在翼龍貸在傳統(tǒng)網(wǎng)貸的基礎上，在全國第一個推行了地區(qū)代理模式。地區(qū)代理商的職責是做實地盡職調(diào)查。這些加盟商需要給翼龍貸上交200萬元的保證金，如果貸款逾期30天，則由加盟商回購貸款，對債權進行兜底。翼龍貸董事長王思聰把這種模式稱作同城O2O模式，即線上交易，線下審核。
爆發(fā)潛力：★★★☆
2.有利網(wǎng)：引入小貸公司和擔保機構(gòu)的擔保模式
有利網(wǎng)這家P2P網(wǎng)貸行業(yè)的翹楚，一向以高收益、低風險自我標榜。該平臺的交易模式為由小貸機構(gòu)線下挑選借款人推薦給有利網(wǎng)，再由有利網(wǎng)進行層層篩選，將通過審核的借款項目發(fā)布在網(wǎng)站上，再讓投資人選擇投資項目。根據(jù)該網(wǎng)站的宣傳視頻，如果借款人卷款而逃，投資人將會獲得小貸機構(gòu)和擔保機構(gòu)的全額本息擔保。這是一種典型線上加線下的模式。與此同時，由于有利網(wǎng)對借款業(yè)務及擔保均來源于非關聯(lián)的擔保及小貸公司的，因此整個流程可以被稱為P2N模式(“N”為多家機構(gòu)，不是直接的個人對個人)。
爆發(fā)潛力：★★★
3.銀客網(wǎng)：共生生態(tài)，雙向O2O模式
銀客網(wǎng)采用的雙向O2O模式主要是為特色產(chǎn)業(yè)集群區(qū)域提供在線的P2P融資解決方案，解決當?shù)仄髽I(yè)的融資難問題，同時帶動當?shù)禺a(chǎn)業(yè)集群和區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展。如云南的珠寶小鎮(zhèn)項目：投資人投錢幫助小鎮(zhèn)建設發(fā)展珠寶產(chǎn)業(yè)，做成有規(guī)模的商圈，而小鎮(zhèn)將把免費云南旅游等特色增值服務作為利息之一支付給投資者，投資者到云南旅游，為商圈帶來更多消費，同時P2P平臺也就以金融為切入，不僅為企業(yè)帶來融資，還能帶來用戶與消費行為，將互聯(lián)網(wǎng)平臺聚集與分享的特點充分發(fā)揮。
爆發(fā)潛力：★★★☆
4.積木盒子：P2B+債權轉(zhuǎn)讓
從廣義上講，P2B(Peer to Business，個人對企業(yè)模式)模式也算是P2P的范疇。面向中小企業(yè)實際控制人發(fā)放貸款的P2B模式，在2013年取得了較快發(fā)展，其典型代表就是積木盒子。這種個人對企業(yè)的貸款模式，一般設計資金規(guī)模比較大，而且投資人的資金不容易分散，因此伴隨的風險也非常高。而積木盒子采用了兩種方法來規(guī)避風險，一是合作擔保公司推薦，另一種是熟悉推薦人介紹。而積木盒子的債權轉(zhuǎn)讓業(yè)務則是通過線下收購企業(yè)債權，并在線上轉(zhuǎn)售給投資人，賺取利差。這也是傳統(tǒng)P2P模式的一個重要演變。
爆發(fā)潛力：★★★★☆
5.陸金所：擔保模式+理財模式
平安旗下的陸金所一直被媒體稱為互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的 “正規(guī)軍”。這家P2P網(wǎng)貸公司，采用線上+線下模式，將零散的借款需求整合成標準化理財產(chǎn)品，方便投資者投資：投資者在陸金所平臺上的資金出借行為并非直接面對借款人，而是由陸金所批量打包借款需求，整合成理財產(chǎn)品對外銷售。投資者并不清楚資金借給誰，實際看中的是平安集團的信譽，相對于其他P2P公司的本金保障計劃，陸金所又加了一層隱性擔保。對借款人的資質(zhì)審核，陸金所實行全線下的信用審核模式，在全國設立了20多個網(wǎng)點審核。
爆發(fā)潛力：★★☆
6.宜信：線下模式
宜信的P2P平臺雖然建有網(wǎng)站，但不像其他的網(wǎng)貸網(wǎng)站一樣提供注冊、在線投資等功能，該網(wǎng)站似乎僅僅是為了宣傳而設立。宜信的P2P業(yè)務基本上全部依靠線下的實體門營業(yè)點完成。宜信認為傳統(tǒng)的P2P。無抵押、無擔保，是純粹的個人信用貸款，在缺乏信用體系的國內(nèi)并不適用，所以宜信采用線下模式發(fā)展。
爆發(fā)潛力：★★☆
7.小馬bank：有銀行背景的債權轉(zhuǎn)讓模式
小馬bank是包商銀行剛推出的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺。該平臺主打的是互聯(lián)網(wǎng)綜合智能理財概念，并融合“直銷銀行”+“智能理財”+眾籌等主流互聯(lián)網(wǎng)金融模式。小馬bank的P2P業(yè)務主要集中在債權轉(zhuǎn)讓上。但根據(jù)該公司總經(jīng)理張誠的介紹，小馬bank相比于P2P企業(yè)的優(yōu)勢是，這些債券來源于線下小微企業(yè)貸款，包商銀行在小微金融領域有長期積累，并擁有更好的風險控制技術和更多的優(yōu)良貸款，可以把壞賬率降到更低，其中小馬Bank債權平臺的投資人賬戶和風險保證金均由包商銀行托管部進行托管。
8.人人貸：風險準備金的擔保模式
對于貸款過程中的風險問題，人人貸采用通過風險準備金的墊付方式來解決。但并不是無限責任的墊付，人人貸目前大約準備了3000萬元準備金。對于超過10億元的貸款余額，中間存在著很大的杠桿。另外，人人貸還根據(jù)大數(shù)定律逐步將客戶風險進行分散，再在單一借款人風險上進行一定控制，最終使得總體風險可控。爆發(fā)潛力：★★★★☆
在7月8日舉辦的2014年銀行業(yè)發(fā)展論壇上，銀監(jiān)會創(chuàng)新部主任王巖岫首次闡述了監(jiān)管層對于互聯(lián)網(wǎng)金融以及P2P的部分監(jiān)管思路，那就是既適用于互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的總體原則，也要有一定的針對性。據(jù)悉，銀監(jiān)會的相關監(jiān)管細節(jié)將會與今年下半年發(fā)布。屆時，目前以各種模式生存的P2P網(wǎng)貸公司必將迎來一次不可避免的考驗。現(xiàn)在的P2P網(wǎng)貸平臺在這場考驗之后，也必將產(chǎn)生一批新的后起之秀，也會產(chǎn)生一些新的模式。這些模式正如同自然選擇中生存下來的物種一樣，將會在這一片紅海中脫穎而出。
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